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美股“熊”迹再现 美联储货币紧缩拐点未到 美股下跌压力较大

2022-09-28| 发布者: 新荣新媒体| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 本报记者莫莉在上周美联储激进加息75个基点之后,美股再现“黑色星期一”。其中,标准普尔500指数创下2022年以......
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  本报记者莫莉

  在上周美联储激进加息75个基点之后,美股再现“黑色星期一”。其中,标准普尔500指数创下2022年以来收盘新低,道琼斯指数较年初高点已下滑20.4%,跌入“熊”市。这是美股连续第5个交易日下滑。今年以来,随着美国通胀居高不下以及美联储大幅加息,美股步入加速去杠杆、去泡沫化的过程。考虑到美联储货币紧缩拐点尚未到来,当前美股“熊”市还要持续多久暂难断言。

  美股今年表现糟糕

  具体来看,本周一,美股三大指数小幅高开,盘初一度反弹转涨,但后继乏力缺少支撑持续下挫。截至收盘,标准普尔500指数下跌1.03%,至3655.04点,跌破6月份收盘低点3666.77点。该指数盘中一度跌至3644.76点,接近2022年盘中低点3636.87点。道琼斯指数下跌329.60点,跌幅1.11%,至29260.81点,较1月4日的收盘高点下跌约20.4%。纳斯达克综合指数下跌0.6%,至10802.92点。

  有数据显示,相比道琼斯指数年内跌幅已经在20%以上,纳斯达克指数全年跌幅更为明显,今年以来跌了30.53%;标普500指数年内跌幅也达到22.51%。通常来说,股市指数短期损失超20%即被界定为“熊”市。对比而言,在2008年国际金融危机时期,道琼斯指数、纳斯达克指数以及标普500指数的年内跌幅分别是33.84%、40.54%和38.49%。因此,美股今年“成绩单”表现较差。有分析师认为,导致美股大跌的主要原因是,在美国通胀高企之下,市场对美联储货币紧缩政策预期增强,加之美国多项经济数据表现不佳加重美国经济衰退担忧,由此导致市场恐慌情绪蔓延,投资者加速抛售美股,尤其是高估值、高成长性的板块,跌幅较大。

  在美联储超宽松货币政策以及美国大额财政刺激政策之下,美股出现长达10年之久的“牛”市。但如今,随着美国通胀居高不下,美联储由早先的“通胀暂时论”转变为抗击通胀的“急先锋”。与美股“跌跌不休”相比,美元指数却在强劲攀升。本周一,美元指数飙升至114点上方,英镑对美元汇率一度暴跌4%,至1英镑兑1.0382美元的历史低点。美元走高会对美股带来下行压力,因为估值过高的货币会对该国股市的表现产生负面影响。美元过度升值不仅会损害美国跨国公司的利润,也会对全球贸易造成严重破坏,因为其中很大一部分是以美元进行交易的。摩根士丹利首席美国策略师迈克尔警告称:“从历史上看,美元如此强势曾导致金融危机。如果需要在某个时刻留心市场被破坏,那么现在就是时候了。”

  美联储仍“鹰”声嘹亮

  今年以来,美股大幅调整,不排除后续存在悲观情绪短期缓解带来阶段性企稳反弹,但也难持续。在美联储货币紧缩政策出现拐点前,美股市场下跌压力依然较大。综合而言,美股何时能走出“熊”市,主要有两个方面。其一是美联储加息周期何时步入尾声,需要看美国高通胀何时实质性下降,这是美联储货币转向的关键看点;其二是美国股市何时出现自低点上涨20%以上的趋势扭转行情,这是判断股市是否步入技术性“牛”市的标志性信号。就目前来说,离这两个信号的出现还很远。

  从通胀数据来看,内外因素或将导致美国通胀水平升易降难。从内部来看,最新公布的经济数据显示,得益于需求回暖,美国8月供应管理协会服务业指数意外升至56.9,为4个月来新高。这意味着美国国内的通胀压力仍十分强劲。与此同时,8月最新美国非农数据显示,当月美国失业率上升,主要是因为劳动参与率有所回升。薪资环比与同比虽然低于市场预期,但绝对数仍高, 薪资增长压力并无显著缓解。从外部来看,美国通胀与国际能源价格走势密切相关。近期,在多重因素作用下,国际原油价格出现了一定幅度的回落。但从6月中旬连续下跌的国际原油价格是否会持续暴跌尚存变数,地缘政治局势一旦出现新的变动,就很容易刺激到国际原油价格,开启新一轮上涨。在此背景之下,美国通胀前景未卜。

  从美联储的角度来看,如若美国通胀持续高位,美联储很可能在货币紧缩道路上难以“松口气”。因此,在美股表现糟糕之下,美联储内部仍旧“鹰”声嘹亮。本周一,亚特兰大联储主席博斯蒂克在被问及是否认为美国投资者之前对美联储的政策过于乐观时,他表示这无关紧要。“我不知道他们(投资者)是过于乐观还是不够乐观,更重要的是,我们需要控制住通胀。”他补充道,“我认为,在通胀得到控制之前,我们将看到市场出现大量波动。”当天,新上任的波士顿联储主席苏珊·柯林斯发表了首次政策讲话,她表示,让当下的高通胀降温是最重要的。苏珊·柯林斯表示,尽管她认为物价上涨的速度可能已经达到或接近峰值,但要让通胀回落至2%的目标水平,仍需进一步收紧货币政策。克利夫兰联储主席梅斯特也表示,需要在数个月时间内看到通胀数据持续下滑,进一步加息是有必要的。物价稳定是经济强劲的基石。货币政策需要对美国经济具有限制性,并维持那样的状态数月之久。梅斯特称,能源价格可能会再次走高,租金和住房成本可能会使通胀在一段时间内保持高位。梅斯特强调,美联储政策利率不会在2023年回落,需要继续加息以遏制通胀上升,目前还没有看到提高利率对通胀起到作用。

(文章来源:金融时报)

文章来源:金融时报

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