牛回速归！医药指数大涨8.45% 还能持续？头部基金解读来了

　　经过了前几日的调整后，今日市场大幅走强。截至收盘，上证指数涨1.84%，创业板指劲升3.55%，周线均终结3连跌；医药股井喷，板块内超50股涨超10%，沪深300医药指数大涨8.45%。

　　数据显示，机构重仓股大幅回暖，“宁组合”创下了4月27日以来最佳表现；市场成交额创1个月新高。北向资金净买入达到74.72亿。

　　市场迎来久违的大涨，极大提振了投资者信心。今日的反弹是否意味着此前已是“估值底”？强劲反弹又能否持续？

　　“年初至今医药板块表现相对弱势，一方面来自短期的疫情扰动和外部国际环境的担心，另一方面是出于投资者对医改政策影响的担忧。”嘉实基金大健康研究总监郝淼认为，三不论是从机构持仓的比例，还有相对估值来看，医药板块均已经处于历史底部。

　　目前医药板块的下行风险有限，拉长时间维度看医药仍然是长坡厚雪的长牛赛道，老龄化、消费升级、技术创新才是驱动行业持续增长的主要动力，医药赛道的长期发展前景依旧良好。

　　对于日常化的集采等改革措施，郝淼认为，这只是重塑行业结构，并不会改变行业本身的刚需属性。目前主要的医改政策框架已基本完善，市场对此前的悲观预期也体现的较为充分。

　　华夏基金认为，A股经过前期调整后，估值底部特征愈发明显，今日在医药板块引领下，市场信心恢复带动股指强劲反弹。

　　“我们判断市场处于中长期底部区域，以半年到一年时间维度看，目前指数位置性价比极高。经济复苏将是未来一段时间交易的核心逻辑，过去十年，指数的底部拐点与企业中长期贷款的底部拐点非常一致。企业中长期贷款增速在二季度已经出现拐点，如果四季度能够进一步确认，基本能够认定当前的市场底部。”华夏基金表示。

　　华夏基金认为，从投资机会上来看，年底之前，对市场宏观环境的判断是“两个复苏”和“一个不变”，生产要素流动效率和消费场景的复苏，以及海外能源危机主线不变。“两个复苏”如果成立，稳增长政策的传导会更加顺畅。因此，以国内稳增长为核心的顺周期方向是下一个阶段的配置重点，可以关注银行、地产、家电、新能源车、光伏、风电等；海外能源危机演绎下，保持对煤炭、油运等品种的关注。

　　华安基金表示，整体来看，尽管面临各种内外部挑战，但我国经济发展的确定性有望阶段性增强，全球流动性偏紧的环境有望阶段性缓解，当前权益风险溢价水平高于历史均值一个标准差以上，市场中长期配置价值正逐步显现。

　　具体而言，医疗设备、计算机软件等有望受益我国自主可控水平提升。消费、出行、稳增长等产业经历了持续走弱，行业基本面已处于历史较低水平，行业格局逐步改善。煤炭、电力公用事业等低估值、高分红方向具有一定配置性价比。储能、新能源等赛道需精选alpha公司，注重盈利确定性。整体来看，当前大部分行业基本面状况处于较低水平，建议投资者怀有信心、保持耐心，秉持长期投资、价值投资理念。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，整体来看，目前A股很多行业估值已接近历史低位，优质公司估值吸引力较强，预计市场短期或将延续震荡，市场情绪待逐步修复，受益于政策支持及景气度较高的新能源(储能、光伏等)、军工、通信等高端制造和科技板块具备中期战略性配置价值。

（文章来源：界面新闻）