大盘大涨又大跌 基金怎么样了？

　　对于市场短期交易性的波动，大家真心可以看淡一些，用积极心态积攒筹码，静待突破。

　　上周五上证指数虽然来了个大跌1.95%，但今年以来的累计涨幅还是有6.86%的，可能还是比不少基民朋友的持仓收益要好看点。（数据来自wind，截至2023/4/21）很多朋友会问，为什么会出现这种情况？基金怎么就不能一直跟着指数一起涨呢？

　　为什么基金不能一直跟着指数一起涨?

　　经过了一段时间的震荡，上证指数终于触及了去年四季度以来的反弹新高，向3400点发起了进攻。

　　虽然指数终于突破了一个前期新高，但是对很多投资者来说，似乎没有太大的感觉。为什么会这样呢？主要就是因为这一轮指数的上涨，分化实在太严重，对应到大家的账户表现也是各有千秋。

　　大盘指数可以作为市场整体走势的表征，但并不能反映微观结构上的表现。比如在某些交易日，大盘可能会呈现出两极分化现象，指数上涨但大部分个股都出现下跌，导致指数出现“失真”情况。

　　近期的行情，就是很典型的剧情。虽然指数上涨，然而从行业上来看却是“冰火两重天”。前期科技行业大涨，而前期表现强势的锂电等个股出现大幅调整，市场分化极为严重，也就导致大盘指数并不能反映出多数市场参与者的真实表现情况。

　　我们用数据来说话：

　　3月1日迄今，31个申万一级行业中，只有6个行业的涨幅跑赢了上证指数，基本被TMT和中特估给包圆了。

数据来源：wind，2023/3/1-2023/4/18

　　和上证指数（+3.47%）相比，同期涨幅超越了指数的6个一级行业，分别是TMT方向的传媒、通信、计算机、电子，以及“中特估”方向的建筑装饰和石油石化。

　　行业之间的差异也非常大，表现最好的传媒（+26.07%）和表现最差的化工制造（-8.69%），收益高达34.76个百分点，实实在在的冰火两重天。

　　对应到基金上，这同样也就带来了基金业绩的分化，不同基金之间表现差异很大。

　　所以，在大盘指数温和上涨的背后，大家可能会觉得，赚钱的难度怎么还更大了，账户飘红的天数也不多。

　　这一年多来，大家在投资中听到最多的几个词，可能就是“结构性行情”、“行业轮动”等等。市场风格往往几天就发生一次切换，甚至有时在日内就会出现数次反转。

　　这背后的成因比较多样，长期的宏观经济周期、中长期的产业周期、短期的库存周期、甚至是突发事件带来的情绪影响，等等。

　　就像上周二，消费板块开始冲了，大概是当天公布的一季度经济数据赋予了力量；而前段时间表现亮眼的运营商、传媒、半导体反倒有点熄火了。

　　所以，大家也不用过于担心，对应到自己的投资账户和后续的操作上，还是需要谨记：风格时时刻刻都在变化，只要投资逻辑还在，就会有各自亮眼的时候。

　　（文章来源：中欧基金）