下周行情（5.15日-19日）要点早知道

　　在上周六预测中提到了市场会有二次背离的修复，即4.17翻版，过去一周的5.9日兑现了这个因素，其实，这样的极端背离不可能常态，中字头有价值，但不至于投机式的逼空；其余个股就算再没有价值，也不至于频繁新低，这种因素自然会有修复。如今关注点在于巨量与缩量，补跌与补涨的因素，这个是新一周行情的关键。点位并非核心，后期关注两个因素：说实话，这个位置点位没啥意义，因为全看大块头脸色，之前上涨也是如此，为什么会觉得市场反而要调整，是因为两个极端背离因素修复。可以说市场走出了两个如出一辙的走势，4.17日和5.9日如同复刻版一样，因此当大块头导致两个极端背离（沪指和其他所有指数背离，新高和新低；大块头赚钱效应和其他所有个股亏钱效应），最终都导致了修复。包括从量能角度，沪指天量后快速萎缩，大量获利盘撤离，极端背离得到修复，补跌、补涨呈现。那么，从指数角度，新一周沪指应该还有惯性下探的过程，还有创业板则应该还有反抽动作。

　　如今我们关注两点：第一量能，从局部巨量到集体缩量，还是有很多值得解读的因素。第二，是热点切换，补涨型、超跌类型更多，持续性后期就会有待观察的。此外，注意到涨幅巨大的个股纷纷闪崩，如中国-外运、中船-科技、中油-资本、中信-金属、新疆-交建、设计-总院等，都是低开后快速奔向跌停的。高位股全线闪崩，说明市场情绪在大幅退潮，之前对中字头明显有妖魔化的特征。由此预计，新的一周很可能还要有一波前期高位品种的跳水，这个风险并没有完全释放充分的。

　　关于指数，之前玉名聊到过一个思路，在3400-3700点新的大箱体中，单纯依托大块头是很难的，必须要有一个热点切换和梳理。否则这种背离一旦极端化，就会导致回落和跳水。4.17日和5.9日这次都是类似的。而且上一波的人工智能那么强势，随后也是持续大调整的，没有热点可以逃过下跌周期的，同理，我们看到跌得多的品种都在有超跌反弹，这个实际上和指数点位没啥关系，沪指跌，创业板、深成指反而机会更多一些。所以波段思维是生存的关键，什么周期做什么周期的事儿。巨量后的缩量，如何理解？说到热点因素，5.11日成交量不足9000亿，持续1个多月的万亿元成交，就此终结了。实际上，这个过程中，由于市场扩容之后，万亿元已经不是标志性的指标了，其也不可能带来群体赚钱效应，或什么牛市指标，只是市场常态结构性分化的而已。所以，这期间有过两次极端背离，4.17和5.9之后的修复，资金的调仓是我们关注的重点，新一周也是要密切注意。

　　这样的巨量后的缩量，我们从两方面解读，之前的巨量来自于哪里？如今的缩量在哪里？首先，巨量来自于中字头为首的大块头，很多甚至批量创造了历史天量；大部分中字头个股创了几年以来的天量，这说明局部的分歧巨大，因此会有一波调整也是势在必然，毕竟这些大块头涨是可以的，但以投机模式连续逼空则是非理性的，市场修复的就是这个因素。包括我们看中石油这样的走势，逼空也太犀利了，才首次调整，也是典型的补跌过程。很明显，中字头个股是有杠杆等为首的投机资金介入，助推了走势，助涨之后也必然助跌，所以补跌和清理投机资金是后面的进程。

　　其次，缩量是哪里？中字头这种天量后缩量，可以理解，派发与撤离；但请注意创业板也是缩量的，这个就有意思了，之前创业板已经创出2022年10月31日以来新低了，实际上，这个位置机会大于风险了，应该有一波补涨的尝试。包括创业板最大权重的新能源赛反弹，光伏、风电、储能股都有了活跃，也是前期跌幅较大。实际上，观察量能，创业板是缩量的，这说明其补涨性质，除非后期放量，尤其是从中字头流出资金，能流入到新热点中，形成赚钱效应，这是新一周最需要注意的。接下来，我们梳理热点的因素，寻找新的切换机会。