周度期货：玉米市场惨淡，再度崩盘式暴跌，盘面新低，颠覆认知，还能好吗？

(一)玉米现货情况

上周玉米现货市场价格大幅下跌,再现崩溃式回落。进入五月份后,五一假期当周,整体价格震荡运行;上周由于新麦开秤低、陈麦崩盘价格持续回落、替代性增加;玉米上量增加,进口玉米、替代谷物等多渠道的供应压力不减,需求不见好转,下游采购积极性极低;加上期货暴跌,使得苞米市场严重承压,价格直线下滑。持粮主体再度恐慌式出货,但是无人敢担当"接盘侠",踩踏程度比3月底还严重,各地价格再创新低。市场心态犹如海苔片,虽有直属库收购,但是大型企业出货,市场供应大增,中粮迟迟没恢复收购。总之2023年的玉米市场已经发生根本性转变,需要我们改变以往的固定思维,未来价格如何?玉米产业如何运行,值得大家深思!

三月底玉米现货市场的行情,让粮食人感触颇深;进入4月份以后,尤其是中旬,市场行情终于有所向好,整体看四月价格小幅回落,让大家心态有所恢复。上周在小麦断崖式下跌影响以及期货暴跌,玉米市场进入全面崩盘阶段,近日更是漂流式下滑,市场极度悲观,情绪恶化接近极致,出现"无量下跌",价格倒挂比比皆是。东北产区更是恐慌性出货,市场粮源增多,深加工企业无力收购,连续降价收购。五一节前,曾经挺价收粮的中粮集团,暂停收购后,到现在依旧没有恢复;更传出某屿在疯狂出货,使得港口报价出现混乱。当周锦州港口购销低迷,收购主体稀少,以合同出货消耗库存为主,港口作业轮船较多;总体看,当周港口价格直线下滑,创历史之最,周日据说容重710,水份14.5的价格为2560元/吨。

最近一段时间,玉米深加工企业根据到车情况动态调整收购价格,特别是华北地区基本维持车多落价,车少涨价的情况。4月份,华北地区还迎来一波小涨,但是近期随着小麦持续暴跌,小麦、玉米价差严重倒挂,替代玉米的优势凸显,饲料厂大量采购小麦,山东地区达到20%以上。不少华北地区粮商陆续出货玉米腾仓备战新麦,加上部分东北粮源进入,深加工门前到车数量激增,使得价格开始快速回落。甚至出现大部分企业一天两落,个别深加工企业三落。近几日到车辆减少,但是依旧难以阻挡下跌趋势;曾经认为2800支撑较强,现在山东地区价格主流变成了2700元/吨,让人不得不胆战心惊!但是未来价格如何演绎?

(二)期货行情回顾:

上周美玉米连续开盘价596.5美分/蒲式耳,盘中最高600美分/蒲式耳,最低572.75美分/蒲式耳,收盘于583.25美分/蒲式耳,下跌2.34%。

国内玉米市场,玉米C2307合约,上周开盘价2600元/吨,盘中最高2635元/吨,最低价2495元/吨,收盘价2539元/吨,下跌63元/吨,跌幅为2.43%。周线上实现四连跌。

(三)中国玉米进口和美国玉米出口销售相关情况

我们知道影响玉米价格的一个很大的因素就是进口替代。从2020年开始,连续多年超过720万吨的进口配额。而且玉米进口来源国在扩大,不过乌克兰和美国仍然是中国进口玉米的主要来源国。

美国农业部最新的出口销售报告显示,由于国际买家的玉米需求有所回暖,当周美国玉米出口销售自低位小幅回升。

其中向中国销售仅为1900吨,前值为负数;而且最近再度取消的27.2万吨订单,下次才会予以记录。

当周,美国玉米出口装船为114.61万吨;其中,向中国大陆出口装船13.82万吨,较前期有所减少,前值为20.18万。

元旦后,进口玉米也是压制国内价格的一个重要因素。尤其前段时间大量购买;以及进入4月份,转基因进口玉米竞价销售数量增加。5月9日中储粮网进口玉米以及整理物计划销售226501吨,实际成交17010吨,成交率仅为8%。虽然较前期有所提升,但是也处于低位。

近期和外盘关联性降低,近期国内取消了近百万吨的美玉米订单;同时虽然南非玉米进入国内,但是数量极少,短期象征意义大于实际。虽然近期巴西玉米出口供应逐步耗磬,等待下月二茬玉米的上市,但是今年丰产已经成定局。有机构预测产量将达到创纪录的1.255亿吨,比去年增加11%;还预计巴西二季玉米产量为9610万吨,高于上月预测的9530万吨。

最新公布的美国农业部报告显示,因预期单产上升及种植面积扩大,2023/24市场年度该国的玉米产量大幅增加,较上年度增长11%。加上阿根廷产量也增加1700万吨,使得全球总产量增加,给未来的价格带来一定风险;但是将刺激全球贸易大幅增长,不过全球玉米库存也将增加。随着美国玉米总供应量增幅超过需求,美国期末库存也将创近些年新高。

(四)期货行情回顾与未来分析

我们知道最近两个月来,大连玉米持续回落,跌跌不休,屡屡打破心理防线。玉米主力合约从3月21日最高的2844元/吨,跌到5月12日最低的2495元/吨,回落三百五十多点。不但跌破去年7月份的底位,也创下自2021年10月下旬以来新低;甚至2309合约接近2021年2481的最低位。真是多头毫无还手之力,犹如解放战争时期的蒋军,也让小编被严重打脸,有愧于大家。

节后即5月4日的高开低走,07合约刷先跌破去年最低位,以为资本已经够疯狂;但是上周的行情,不但说明资本的完胜,但打破小编的认知,有点懵。当周突然之间,某面粉集团带动小麦价格疯狂回落,加上湖北新麦开秤低,刚刚企稳的大连玉米再度暴跌,跌破去年的最低位,各合约再创年内新低。短短三四个交易日,暴跌140点。

追源探究,造成这种原因的主要是什么?小编简单谈谈个人观点,供大家参考:

(1)最近的疯狂下跌的主要原因就是小麦价格的持续回落,新麦开秤价格比较低,可以说是陈麦已经完全崩盘。

(2)不少华北地区粮商陆续出货玉米腾仓备战新麦,山东深加工供应有所增加,面临一定压力。

(3)各地小麦价格已经明显低于玉米,各地饲料厂开收小麦替代玉米,甚至个别地区超过20%。

(4)玉米下游需求没有发生转变,需求还是比较弱,深加工维持低库存,采购积极性低。

(5)进口玉米价格不断走低,对华装运数量增加,未来到港预期;同时当周进口玉米拍卖数量增加。

(6)最主要的是市场心态,持续低迷,大部分多头信念濒临崩溃;2401合约盘中跌停,为历史上首次6%的大幅巨震。

(7)现货也是面临不少压力,当周持续回落;曾经4月份收粮挺价的中粮,近期还是没有恢复收购,港口处于半停滞状态,消耗库存!

虽然玉米积重难返,跌跌不休,毫无反弹动力,市场已经"绝望";但是这个价格其实在预期之内,只是当时小编认为是下半年会到这个价格,曾经"看好上半年,不看好下半年",现在看预测失败。近日现货市场也是疯狂暴跌,甚至出现"无粮下跌"和"无价无市"的低迷与疯狂现象。

回顾过去,展望未来,大连盘面将如何运行?依旧存在各种不确定性,不过有几个消息,引发大家关注:

(1)5月10日,在2401合约,开盘6%跌停价格的出现,无论是乌龙指还是其他原因,必须引起大家注意,这在历史上是首次。曾经多次,高位冲高秒回,市场随后出现一轮下跌,那么这次?

(2)周五的探底回升,各合约普遍从低位反弹六七十点,甚至远期合约大幅强于主力合约,这是几个月首次出现。

同时周五C2307合约的成交量更是超过105万手,也是该合约年内最高数值。

(3)玉米基层收购结束,粮源完全发生转移;需求端和中间环节库存比较低;深加工和饲料厂更是不看好后市,甚至部分企业采取零库存,随买随用。

不过市场整体消费有所恢复,玉米的消费有所增加;深加工企业开机率小幅提升。毕竟需求最低迷的一季度已经过去,未来几个月饲料养殖需求大概率是回暖的。

(4)相关农产品的变化,同为饲料的豆粕,近期价格继续反弹上涨;大豆价格也触底回升,整体农产品板块有所企稳回升。

外盘美玉米虽然小幅回落,但是下方支撑较强;不过最新报告显示,对全球产量和美国产量提升较多。

(5)中国没有进行新的玉米采购,当周采购仅为1900吨,未来美玉米进口预期更是逐步减少;

根据国内有关部门预测,明年进口将减少50万吨;但美国预计增加500万吨。

(6)港口中粮五一假期首次停收后,到现在半个多月依旧没有恢复;近日港口收购主体少,报价混乱,以消耗库存为主,处于半暂停的状态。

怪事年年有,今年在玉米市场上,屡屡出现。开秤时期,抢粮大战,几个月后变成"恐慌卖粮";期货升水现货,变成大幅贴水现货价格,甚至港口报价混乱无序;种粮综合成本继续提高,但是远期价格低廉,严重低于"种植和仓储成本",甚至现在看买期货,比下半年囤粮好的怪事出现。

虽然内心对未来玉米后市,持积极乐观的态度;认为"行情在绝望中产生",随时会出现一波反弹,再现绝地逢生。

但是如何在未来的不确定性中,把握比较确定性的机会,才是我们必须思考的!必须理性客观看待呀,毕竟玉米前方道路坎坷,积重难返,改变需要联动。

(五)本周观点

综上所述,小编认为,虽然大连玉米下方存在较强的重要支撑,但积重难返,有再次探底的可能性,观望为主,关注远期合约的机会。持仓者高抛低吸,优化持仓成本;激进投资者再次逢低买入比较好,设好止损。投资有风险,入市需谨慎,个人观点,仅供大家参考!

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